安全炒股股票配资门户美债今年强势反弹政府关门阴影下避险需求再起

美国国债今年表现亮眼，随着联邦政府关门风险临近安全炒股股票配资门户，投资者加速买入这一无风险资产。

受益于资金流入，iShares 20年以上美债ETF(TLT.US)本季度总回报率有望上涨2.72%，年初至今累计涨幅达5.7%，创下自2020年以来的最佳表现。当年，新冠疫情引发避险潮，TLT全年大涨18%。与此同时，长期美债收益率持续下行：10年期美债收益率已连续三个季度回落，年内累计下跌45.2个基点至约4.1%，而年初为4.6%；30年期收益率年内也下降8.5个基点。若趋势持续，今年或将录得自2020年以来最大年度跌幅。

推动美债走强的因素包括，特朗普政府的关税虽推高部分商品价格，但未根本改变通胀走势；财政部长贝森特维持国债供给稳定，减轻市场供需压力；美联储则在近期开始降息，以支持就业市场。在经济增长前景承压、衰退担忧未消的背景下，债券的避险吸引力进一步放大。

最新的不确定性来自于联邦政府或将在周三陷入停摆。尽管仍可能在最后时刻达成拨款协议，围绕医疗保健支出的问题让谈判陷入僵局。巴克莱策略师指出，投资者将从经济前景和关键数据延迟的角度看待此次关门，这种不确定性往往会令美债更具吸引力。

历史数据显示，政府关门往往短期利好债市。道琼斯市场数据团队统计，2018年12月21日美国政府关门后一周，TLT上涨0.3%；2018年初关门后一周上涨0.4%；2013年关门后一周则小幅下跌0.2%。整体来看，TLT在关门后一周平均上涨0.2%，但在随后的一个月平均下跌1.2%。十年期美债收益率在关门后一周平均下行2个基点，一个月后平均下降1.7个基点。

不过，若关门持续时间过长，市场与美联储将面临“数据真空”。因政府雇员停摆，关键经济指标将延迟发布，难以为货币政策和投资决策提供依据。BMO资本市场利率策略师Ian Lyngen警告称：“关键问题是政府会关门多久，特朗普政府是否会借机永久削减劳动力规模？目前我们对这两点都没有明确答案。”